網路泡沫等級!美股市值達「美國 GDP」190%、巴菲特指數創新高,股市崩盤不遠?

新冠疫情影響,帶來全球經濟前所未有的歷史級轉變。美國股市總市值佔比美國全國 GDP 的比例來到 190%-遠遠超過 2000 年互聯網泡沫帶來的 167%,加上巴菲特指數同時來到 184.5% 的歷史新高,是否意味著股市過熱的泡沫破裂前兆?
(事件背景:瘋狂世界|美國「科技股」總市值已遠超歐洲股市總和,達 9.1 兆美元
(前情提要:「銀行危機要來了」富爸爸作者:選後股市若崩跌會比3月慘,別多想快買黃金、比特幣

 

年受疫情影響,全球經濟於 3 月迎來一波暴跌,無論股市、幣市、貴金屬等市場等無一倖免。美國聯準會(FED)隨後實施一連串經濟政策,如量化寬鬆政策(Quantitative ease, QE)、低銀行利率、薪酬保障計劃等,但實施的結果實際上卻是更大幅度地幫助了中上階層的人-當股市行情因央行現金注入而反彈時,這些救助計劃讓富人手中股票增值並仍有錢進行投資和獲利、讓許多熱錢流回股市。

Charles Schwab & Co. 首席投資策略師 Liz Ann Sonders 在推特上表示

美國股票的總市值(幾近 37 兆美元)已佔了全國 GDP 的 190%。超過了 2000年 3 月曾達到的最高點 167%。

2000 年 3 月股市的狂熱是網際網路泡沫帶來的,當時股市總市值佔美國 GDP 的比率為 167% 左右。

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有些人可能會提出疑問:今日股市會佔比這麼高的原因,是否是因為疫情導致經濟成長停滯,從而導致 GDP 下滑、讓分母變小所致?

事實上,若是用疫情前的 GDP 及當今美國股市總市值來算,股市市值佔比一樣是 170% 多-高於網際網路泡沫當時的比例。

而據 CNBC 市場評論員 Michael Santoli 的推文指出:

金融服務公司 Canaccord 的首席市場策略師 Tony Dwyer 過去一直看漲,將標準普爾 500 指數設定為「3300+」。
而他今早表示他「撤回此預估目標」,因「沒有過去歷史的數值可估算會到多高」。

美國股市持續蓬勃發展,策略師和投資者警告說,因為聯準會的政策,資產泡沫正在逐漸形成。自 3 月份觸底以來,美國股市至今已上漲超過 50%。

美國證券經紀人 Peter Schiff 表示

聯準會允許更多通貨膨脹的唯一原因是,聯邦公開市場委員會沒有人敢與之抗衡。FED 製造的膨脹經濟泡沫是如此之大,以至於刺破它以對抗通脹將是災難性的。

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另外,除了資產泡沫,愈趨擴大的貧富差距也是這次政策下的副作用。美國經濟顧問、加州大學柏克萊分校教授 Robert Reich 說道

今天,傑夫·貝索斯(Jeff Bezos)的淨資產達到 2,000 億美元,馬斯克(Elon Musk)的資產達到 1,000 億美元。
於此同時,有三千萬美國人的家庭在過去一周中沒有足夠的食物。
美國資本主義脫離了軌道。

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另一個值得注意的數字為:個人交易戶持有的股票比例達到歷史最高水平 20%。其中,美國券商 Robinhood 在疫情期間大放異彩、免佣金的機制吸引大量年輕人入場,但其也躍為公平交易委員會(Fair Trade Commission, FTC)最為頭痛的券商。

2020 年,美國消費者保護機構收到了超過 400 項關於 Robinhood 的投訴,其中許多案例來自於憤怒的用戶,是其競爭對手的四倍。FTC 認為,Robinhood 的用戶不知道自己在投資什麼,它讓交易這件事對用戶來說太容易了,並讓大家開始了自己還沒準備好的投資、賭上他們無法承受損失的金錢。

2020 年美國消費者保護機構接到的投訴案件數量。Source:Bloomberg

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巴菲特指數

此次疫情,帶來全球經濟前所未有的歷史級轉變,因缺少過往相似情形可參考,未來發展變得更加不可預測。

而如動區先前報導,被用作衡量股市與整體經濟情況相關性的「巴菲特指標」預期股票市場不久後可能面臨崩潰。因為該指標已經接近互聯網泡沫破滅前的水平。

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巴菲特指標是遵循著巴菲特的價值投資原則而生的模型,該指標將威爾夏 5000指數(Wilshire 5000)除以美國的 GDP。它常常被用作衡量股市與全球經濟情況的相關性。如果該指標比率超過 100%,則表明了與經濟景況相比,股市被高估了。

截至截稿為止,巴菲特指標已經來到 184.5%,創下歷史新高。

Source:Gurufocus

而相信更多人關注的點是:當股市資產泡沫破裂,是否能帶來加密貨幣市場的牛市?早前美股飆漲同時遇到黃金級比特幣雙雙下跌,顯示了比特幣與美股間的相關性正持續下降。

然而當股市發生大變動時,資金流向將如何發展?投資者可密切關注、搶先布局,在未來可能的經濟崩盤中,將損失降到最低。


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