方舟投資分析師:比特幣正接近「世代底部」,前景仍受宏觀條件嚴重影響

方舟投資(Ark Invest)分析師 Yassine Elmandjra 在 4 日撰文,分享對加密貨幣市場走勢的最新看法,他認為,比特幣可能正在接近另一個「世紀底部」,不過宏觀環境情況仍嚴重影響比特幣前景,若美國聯準會繼續升息,比特幣可能會繼續受到影響。
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舟投資(Ark Invest)分析師 Yassine Elmandjra 4 日在推特上撰文,分享對市場走勢的最新看法。他指出,從比特幣價格史來看,當前比特幣是史上第四度低於 200 週均線和短期、長期成本基礎,而低於這些水平「在歷史上是明顯的世代底部」。

比特幣跌破 200 週均線和短期、長期成本基礎。 Source:Yassine Elmandjra

Yassine Elmandjra 分享幣市大事件時間表指出,在 5 月 Terra 崩盤事件之後,整個幣圈生態系已經被解槓桿,這是因為加密貨幣借貸平台 Celsius 陷入流動性危機、對沖基金三箭資本陷入資不抵債危機所引起。

幣圈大事件時間表。 Source:Yassine Elmandjra

Yassine Elmandjra 提及,為應對大量資金外逃,Celsius 在 6 月 12 日凍結提款,Celsius 的 DeFi 未償債務為 6.31 億美元,但其非 DeFi 曝險規模尚不清楚;而由於 Celsius 停止提款,引發市場拋售,接著傳出三箭資本無法滿足追加保證金要求,幾家貸方和交易所暗示或明確確認,他們已清算了三箭資本的頭寸。

儘管市場受到巨大影響,但 Yassine Elmandjra 分享數據指出,比特幣的基本面似乎依舊穩定,比特幣的交易量、鎖定供應量均維持在「看漲」狀態,挖礦難度、積極持有者、長期持有者供應量維持在「中立」狀態,挖礦收入、時間加權成交量則為「看跌」狀態。

比特幣各項指標評估。 Source:Yassine Elmandjra

針對挖礦業,Yassine Elmandjra 提及,礦工正面臨巨大壓力,礦工投降是一個「關鍵的底部標誌」,比特幣「皮勒乘數」(The Puell Multiple)指標是一種將礦工每日收入與其年度平均值進行比較的衡量標準,該指標正處於 3 年來的最低點。

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比特幣皮勒乘數指標。 Source:Yassine Elmandjra

Yassine Elmandjra 進一步指出,比特幣的淨實現虧損最近觸及近 2 年低點,自 2013 年以來第四次跌破 0.5%,而從淨未實現盈虧(NUPL)指標來看,比特幣可能進一步下跌,該指標目前比其總成本基礎低約 17%,從歷史上看,當達到 25% 以上時,全球性底部就會形成。

比特幣淨未實現盈虧(NUPL)指標。 Source:Yassine Elmandjra
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