SBF大談機構危機 : FTX想阻危機蔓延、升息讓市場重新校準風險、監管恐介入

加密貨幣暴跌導致如 Celsuis、三箭資本(Three Arrow Capital)這樣的機構出現流動性和清算風險。對此,SBF 表示,雖然 FTX 並沒有受影響,也沒有未償還債務,但 SBF 稱 FTX 有責任阻止危機蔓延。此外他也提出這類風險的具體監控方式。
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濟衰退疑慮的上升讓加密市場急速冷凍,加密資產的暴跌也導致機構的流動性和清算風險,如 Celsuis 近日的暫停提款、三箭資本的清算危機。這樣的連環效應讓加密市場陷入恐慌。大家都在問,如何確保 3AC 時刻不再發生。

不過,首先要先知道,為什麼會發生流動性和清算風險?

SBF:升息讓市場重新校準風險,機構陷入危機

FTX 創辦人暨執行長 Sam Bankman-Fried 指出市場對風險重新校準(Recalibration)驅動了市場下跌。

他認為,聯準會為了對抗通膨,啟動近三十年來的最大的一次升息,市場上不再有廉價的資金(借貸成本低)。而廉價資金恰巧是支持過去兩年繁榮的原因,所以現在金融市場已經極度恐慌,加密市場也進入崩盤模式。

加密市場崩盤導致機構發生大量清算和流動性風險,主因有二:1.) 作為抵押品的加密貨幣價值下降被清算、2.) 大量用戶同一時段贖回資產/換回法幣。

知名加密對沖資金三箭資本(Three Arrows Capital,3AC)就屬於第一種,據傳該機構大量投資競爭幣(Altcoins),像是 $LUNA 和 $TerraUSD。

如果 3AC 用這些加密貨幣作為抵押品,借出穩定幣/法幣再投資,一旦加密貨幣價值大幅下跌,就會面臨「清算風險」,甚至是資不抵債導致的流動性風險。

另一種危機就是 Celsuis 的流動性風險。

據去年 12 月份的 Grayscale 報告,有超過 1/4 的受訪者已經擁有比特幣,而有些散戶會將部分資產放在 Celsuis 這種借貸平台收取固定收益,在承平時期並不會有影響,不過一旦市場暴跌,加上 Celsuis 本身的風險控制暴雷,就會出現大量用戶在同一時間擠兌的風險。

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如何確保 3AC 時刻不再發生?

至於社群關心的,如何確保 3AC 時刻不再發生,SBF 認為,重要的不是確保沒有風險,而是要確保陷入風險的不是沒有戒心的散戶。此外,他也認為機構需要適當的揭露風險,並確保設下止損線,阻止風險擴散。

「區塊鏈領域最重要的事情不是確保沒有人會陷入風險,而是要確保:

1)不是毫無戒心的散戶陷入風險
2) 機構需適當揭露風險
3) 不會造成擴散

持有機構的資產和信用是一回事,但利用不實的信用資產去欺騙散戶是另外一回事。」

他也補充道,像這類事情可能會影響到後續的監管,包括加密機構的資本適足率和透明審查,而這些監管有助於投資人保護。此外,區塊鏈的透明帳本也有助於審查。

SBF:我們有責任阻止危機擴散

三箭資本的暴雷似乎也影響到其他機構,有推特網紅就表示,包括 Galaxy、BlockFi、Genesis、FTX、BitMEX 皆有受到影響。外媒《The Block》引用知情人士的說法,表示 FTX、Derbit、BitMEX 在上週已經清算了三箭資本的部位。

不過,SBF 則是在推特表示,FTX 並沒有受到影響:

「FTX 沒受到影響。
沒有未償債務等。」

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值得一提的是,FTX 在上週宣布收購加拿大交易所 Bitvo,將業務版圖擴張至加拿大。

儘管看來不受影響,SBF 卻認為有責任介入,阻止危機蔓延。

SBF 接受美國公共廣播電台《NPR》訪問時表示,他確實有考慮要介入,阻止危機蔓延,這樣對加密生態比較健康。

SBF 特別提到,日本加密貨幣交易所 Liquid 去年遭駭客攻擊的事件,該交易所總共被盜走了價值近 1 億美元的加密貨幣。FTX 向 Liquid 提供了 1.2 億美元的融資。此後不久,FTX 在今年二月宣布收購 Liquid。

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