MaiCoin 創辦人劉世偉:STO 將讓台灣擁抱國際金融市場

台灣的證券型代幣發行(STO)是否只接受台灣人的投資?MaiCoin 集團創辦人暨執行長劉世偉(Alex Liu)表示,STO 可以協助發行公司接納國際投資。而最終的目標,是希望台灣能夠提供本土企業一個新的、受監管、可自由交易的募資管道,讓台灣具備亞洲金融中心的潛力。

 

灣證券型代幣監管規則將在 6 月份出爐,屆時金管會將會公佈發行標準與規範,而 Maicoin 集團希望將公司股權作為標的,進行證券代幣發行,目前正在監理沙盒的「輔導階段」。

Maicoin 集團目前有著技術服務公司AMIS、數位資產買賣平台Maicoin,以及虛擬貨幣交易所 MAX,其創辦人劉世偉對於台灣證券型代幣的可能性十分正面。

他表示,STO 最基本的原則就是「投資人保護」。

(傳統證券與證券代幣)在大原則下是類似的。

不受監管的虛擬貨幣募資管道「首次代幣發行(ICO)」由於缺乏投資人保護,衍生了許多相關風險。而與現有的「首次公開發行(IPO)」相比,劉世偉比喻,STO 的募資成本若能下降至十分之一到五分之一,但同時兼具投資人保護、交易風險控管,這樣的優勢是目前台灣市場上從未有過的。

談到證券代幣(Security Token)與傳統證券的差異,劉世偉表示 STO 的規範還是希望能與傳統證券法有所差異:

但是不是拿證券交易法,套入證券型代幣是今天的關鍵問題。假如直接拿的話,這件事可能就中斷掉了。

MaiCoin 在沙盒實驗階段以自身股東權益及股利的權益作為代幣發行連結標的,以提供金管會法規及實務監管的參考,如獲金管會核准,並於未來取的相關執照或業務經營許可,將會以平台協助更多公司發行、交易STO。

接納國際資金

Maicoin 集團於上週五的 STO 會議中表示,證券型代幣發行可以彌平台灣中小企業募集資本的困難度。

櫃買中心曾於 2014 年設立創櫃板(GISA),替資本額5000萬元以下的中小型公司提供融資管道,不過,至2017年為止大多公司稅後淨利也呈連續三年虧損。

被動區問及 STO 發行若核准,是否會重複過去的經驗,劉世偉表示,創櫃板對於公司財報、相關資訊揭露的規範十分值得學習,但 MAX 對於證券型代幣從一開始的出發點就不一樣——「他們希望吸引國際金融市場」。

這串連到一個更核心的問題,櫃買中心也好、證交所也好,台灣資本市場的國際化說了幾十年,但這核心的矛盾在哪?

劉表示,台灣目前的櫃買中心只服務到台灣的公司以及台灣的投資人:

我們談資本市場國際化,比如說,今天想吸引一個阿里巴巴級別的公司來台灣上市,這與中央銀行需要保持台幣匯率穩定,基本上是矛盾的。

劉世偉指出,台灣的經濟以製造業與出口為主,中央銀行會希望台灣保持一個穩定的匯率,但假如資本市場需要走向國際化,沒辦法限制大筆的資金如何進出。

他以個人角度發言,認為過去的創櫃板限制於台灣本地市場,包括台灣的投資人與公司,是表現不佳的主因。

這暗示了台灣過去的作法,涉及了央行對於台幣匯率的穩定,前央行總裁彭淮南曾於2010年的演講指出:

「國際間資本的移動,如果係以長期直接投資的方式進行,資金接受國與移出國皆可受惠。但短期資本移動卻有高度波動的本質。大量的資本湧入使一國經濟過熱,並促使該國實質匯率高估,股票與不動產市場也隨之產生投機泡沫現象。一旦經濟與金融情勢惡化,資本立即外流,對經濟金融體系造成嚴重的後果。」

金融穩定性一直是台灣央行最重要的目標之一,台灣金融市場是否能承受如此大額的資金波動,STO 若開放國際參與,成功協助台灣金融資本市場快速成長,金融環境會不會有著不穩定的風險,劉世偉認為,密碼貨幣的生態會是一個解決的方向。

我們都知道,Crypto原生是沒有國界的,與金管會合作 STO 的項目,是希望提供一個安全、可靠的環境。

但所謂「資金」,用 Crypto 來代表的時候,它不會影響到台幣匯率,我認為這解決了一個核心的問題。

他表示,這就是 Maicoin 為何十分重視法幣與密碼貨幣的交易通道,他認為這是一個轉換的「重要管道」。雖然大眾可以使用密碼貨幣參與相關的生態(無論是應用程式的用戶,或是投資),法定貨幣才是真正貼近的生活需求,人們依舊需要法定貨幣來支付一般的生活開銷。

若從全球募資結束,也會希望這些公司能夠留下來,促進本地的經濟,但這會有一個額度,這也是我們在與金管會協調的部分。

劉世偉告訴動區,他這樣解釋:

可能大筆的資金可以用 Crypto,整體不會影響到台幣,但部分要有台幣的出入管道,進行特定目的花費,像是聘請員工、購物等經濟行為。

他表示,希望吸引國際上的公司來台灣募資,是 Maicoin 的核心目的。

流動性

針對 STO 在發行後,誰能成為交易場所,以及如何創造資本市場的流動性是目前所有產業人士所關注的,而劉世偉相信,台灣的優勢是足夠的,其相信台灣可以透過台幣購買密碼貨幣,會是造就市場普及的重要因素:

絕大部分的財富還是基於法定貨幣,現在無論是純粹的密碼貨幣,或是證券代幣,真正要普遍,沒有法幣通道是做不到的。

劉世偉說道。

他表示 Maicoin 在香港與新加坡皆有 STO 的項目,分別是區塊鏈對沖基金 MaiCapital 以及私有會員制的證券型代幣交易所 Hg Exchange,雖然兩地皆為亞洲的金融重點地區,但它們都不接受當地貨幣買入密碼貨幣。

劉世偉表示:「如果台灣可以保持這個優勢的話,我認為我們可以做得非常成功。」

其指出,這是台灣目前的條件去開展 STO 創新融資十分有利,也比周圍的國家領先,若有成功擬定合適的規範,也會吸引像是香港與新加坡等國際金融中心的效法。

最後,他說道:


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