金融時報示警「俄烏戰爭加劇通膨、信貸風險」!微策略CEO : 比特幣將因此更吸引人

俄烏戰爭開打,增添了全球經濟的不確定性。英國《金融時報》 26 日示警,俄烏戰爭加劇了市場對通膨的擔憂,油價飆升和供應鏈中斷,可能加大物價上漲的壓力。微策略(MicroStrategy)執行長塞勒(Michael Saylor)表示,戰爭造成通貨膨脹,反過來將使比特幣(BTC)更具吸引力。
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國《金融時報 Financial Times》分析師雷尼森(Joe Rennison) 26 日撰文表示,在俄烏戰爭爆發之前,儘管投資者調升了對未來利率走勢的預期,從而提高了企業借貸成本,但他們並未大幅改變對企業貸款風險的定價,即企業債券殖利率與「無風險」的美國國債之間的差異。

雷尼森進一步表示,在俄烏衝突延燒之前,經濟成長是完好的,市場預期違約率將保持在低水平,企業盈利保持穩健,而信貸市場的拋售,更多的是與預期的利率走勢有關,而非與信貸風險的上升相關。

然而,該文章認為,本週情勢開始發生重大變化,隨著俄軍進軍烏克蘭,國際油價自 2014 年以來首次飆升至 100 美元以上,由於俄羅斯是石油出口大國,這場危機可能會制約石油供應,進而推升物價。

雷尼森解釋道,油價是衡量通膨的重要指標,而截至週四,用來衡量通膨預期的美國10 年期盈虧平衡通膨率(Breakeven Inflation Rate)已上升近 0.2% ,不斷上漲的油價已帶來連鎖效應,增加了企業的成本,迫使它們自行提高產品價格,危機還可能導致供應鏈再次中斷,進一步加劇通膨。

雷尼森指出,美國聯準會一直在試圖走鋼絲,一方面表現出足夠強硬的態度,表明自己認真對待通膨問題的,另一方面卻又不那麼強硬,以至於可能引發人們對經濟成長放緩的擔憂,而歐洲正在發生的危機,放大了經濟成長放緩的風險,進而可能導致信貸市場拋售,威脅到企業信貸。

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信貸風險上升

該文章提及,美國槓桿貸款的平均價格,本週已跌至去年 8 月以來的最低水平,此外,衡量公司債與美國國債收益率差異的美國高收益信貸利差也在攀升,這些指標都表明,信貸風險正在緩慢上升。

雷尼森認為,信貸風險上升的部分原因,與金融市場的技術性反應有關,隨著投資者從高收益債券基金中撤出資金,這些基金不得不出售公司債券,從而推高了殖利率,雖然公司債券、貸款有所不同,但兩者都是基於向公司貸款的風險,這使得兩者的價格在一定程度上會相互制約。

雷尼森透露,一些投資者向他表示,已經看到有人出售貸款,轉而購買價格較低、但性質基本類似的債券,從而推低了貸款價格,另有一些華爾街人士認為,價格變動不僅與技術面的反應有關,隨著俄軍本週攻勢的升溫,信貸市場的情緒也正開始轉變。

雷尼森最後總結道,目前,一些投資者已開始對這場俄烏衝突越來越感到不安,並憂心美國經濟前景,以及擔憂這是否可能會使市場對通膨走升的擔憂,轉變為對企業信貸風險的擔憂。

微策略:俄烏戰爭將造成通膨,比特幣更具吸引力

而在通膨壓力可能加劇之際,美國軟體公司微策略(MicroStrategy)執行長塞勒(Michael Saylor) 25 日在推特上表示,俄烏戰爭造成通膨,這將使比特幣具有吸引力,因為他認為比特幣能夠作為對沖通膨的替代品。

塞勒指出:

戰爭會造成通貨膨脹,削弱商業活動,這會使比特幣具有吸引力。

在此之前,塞勒還更進一步闡述了他對俄烏衝突影響的看法

民族國家衝突造成不確定性、抑制生產、削弱貨幣、削弱貿易和破壞信用,使債券和股票投資風險更高,這凸顯了將國庫資產轉換為純數位能源的好處。 #比特幣

微策略目前仍穩居全球上市公司比特幣持幣霸主,Bitcointreasuries.net 數據顯示,微策略共持有 12 萬 5051 顆比特幣,當前價值為 48.5 億美元,購買成本為 37.7 億美元,帳面上獲利為 10.8 億美元。


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