美國債首超 30兆美元!美股、比特幣齊上漲,橋水基金 : 投資人低估了通貨緊縮的風險

量化寬鬆政策下,美國聯邦政府債務已超過 30 兆美元,凸顯了美國經濟健康的脆弱性。多家研究機構也對未來升息背景可能帶來的風險提出警告。聯準會高層哈克週二在接受採訪時表示:我認為今年加息四次是合適的。
(前情提要:創歷史新高!Fed 資產負債表「突破 8 兆美元」,為2008金融海嘯時的8倍
(事件背景:美國銀行預測:Fed今年加息7次、下調美GDP為3.6%;比特幣今早衝達 38,000

 

美國財政部的公開數據,在昨日(2/1),美國聯邦政府債務規模已首次超過 30 兆美元,這直接凸顯了美國在面對通膨飆升與加息背景下,經濟健康的脆弱性。

為此,The Peter G. Peterson Foundation 執行長 Michael A.Peterson 評論道

在我們危險的財政軌跡上,債務達到 30 兆美元顯然是一個重要的里程碑。

在新冠疫情前很多年,美國走的就是一條不可持續的結構性財政道路,因為我們的收入不能為規劃的項目提供足夠的資金。

這場揮之不去的疫情減緩了美國經濟復甦的趨勢,美國通貨膨脹率達到近40 年來最高水平,加息的可能性大幅上升,而此舉可能會加重美國的財政負擔。

動區先前曾報導,去年 10 月底,美國聯邦政府已觸及 28.4 兆美元的債務上限,當時美參議院 通過法案,將上限提高至 28.9 兆美元,以避免出現歷史性債務違約的風險;12 月中旬,眾議院再通過決議,將債務上限調高至 31.4 兆美元,使美國財政部的借款授權預計將延長至 2023 年初。

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高盛:恐怕損害美國國債市場流動性

高盛策略分析師 Praveen Korapaty 的團隊表達了擔憂

「美聯儲收縮資產負債表可能會損害美國國債市場的流動性,加劇市場波動,並影響美國利率市場各部分之間的相對價值。」

高盛補充道,量化緊縮可能使交易最活躍的基准證券與發行較久的證券定價差距擴大,並縮小較短期美國國債收益率與掉期利率之差。預計國債期貨和現貨之間的收益率差將擴大。

與此同時,美聯儲減少債券持有規模所導致的系統內超額準備金耗盡,可能對短期利率產生上行壓力,例如聯邦基金利率和短期國債收益率,不過認為相比 2022 年,2023 年這些走勢可能會更顯著。

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聯準會哈克稱:今年加息四次是合理的

同樣在昨日(2/1),美國聯準會費城分行行長哈克(Patrick Harker)在接受彭博採訪時則表示,「我認為今年加息四次(每次 25 個基點)是合適的」,但其中存在很多風險,包括通膨比預期更嚴重、或是速度比聯準會官員預期更快的風險。其提及:

「一旦利率從目前接近零的水平接近 1% 或 1.25%,他希望聯準會開始縮減其債券持有量,且速度可能將比我們上次嘗試的時候更快;但他補充,在看到更多分析之前,他不會做出出售資產的承諾。」

動區此前多次報導,聯準會表示,他們計劃在 3 月加息,並在今年晚些時候開始縮減資產負債表,以努力消除在大流行期間穩定市場和經濟而提供的寬鬆措施。

扭轉上月陰霾,農曆過年週美股、比特幣市場持續走高

儘管聯準會將採取激進手段對抗通膨的加息預期,以及多家機構提出對未來經濟走勢悲觀的預期,美股昨(1)日仍然逆勢上漲,並已連續三天收高,相關指數表現如下:

  • 美股道瓊指數上漲 273.38 點( 0.78%),收 35405.24 點。
  • 標普 500 指數上漲 30.99 點( 0.69%),收 4546.54 點。
  • 那斯達克綜合指數上漲 106.12 點( 0.75%),收 14346.00 點。
  • 費城半導體指數上漲 27.66 點(0.79%),收 3510.86 點。

這也帶動了加密貨幣市場的全力復甦,比特幣(BTC)在今晨 1 時也一度短暫衝高至 39,280 美元高點,隨後微幅下跌,至截稿前,報 38,514 美元,近 24 小時跌幅 0.71%。

比特幣走勢圖。 Source:Tradingview

先別高興太早?橋水基金 : 投資人低估了 Fed 貨幣緊縮的風險

對於加息對全球經濟環境的影響,世界上最大的對衝基金對沖基金橋水(Bridgewater Associates)昨日表示,投資人可能低估聯準會和其他央行,積極採取「貨幣緊縮政策」對抗通膨對市場帶來的重大風險。

橋水在 2022 年展望中指出:

市場正預期通膨將平穩回落至之前幾十年的低水平,並認為這會自然而然地發生,而無需央行採取激進的政策行動,我們認為未來的形勢演化和目前的預期將發生衝突。

該公司表示,疫情期間注入的大量資金和信貸,現在已經產生了一個高支出和收入增長的自我強化週期,如果不大舉收緊貨幣政策,這種增長態勢不太可能降溫。

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