葛拉漢警告:超級泡沫成形,美股歷史性崩盤已開始「最終將暴跌近 50%」

在美股、加密貨幣市場持續走跌之際, 有「價值型投資大師」之稱的資產管理機構 GMO 創辦人葛拉漢(Jeremy Grantham) 20 日警告,他 1 年前預測的美股歷史性崩盤已經開始,即使美國聯準會(Fed)出手,也無法抵擋美股最終暴跌近 50%。
(前情提要:華爾街 | 葛拉漢警告 :「人類史上最長牛市」終結時刻將至!多資產泡沫破裂

 

十年來不斷預測市場泡沫、在去年頻頻喊出美股即將迎來史詩級崩盤的資產管理機構 GMO 創辦人葛拉漢(Jeremy Grantham)在 20 日發布報告警告,美國股市正處於過去 100 年來的第 4 場「超級泡沫」之中,而他在 1 年前所預測的歷史性崩盤已經開始。

葛拉漢在報告中表示,他確信這次泡沫將會像 1929 年華爾街股災、2000 年網路泡沫破滅、 2008 年金融危機一樣破裂,使美國主要股指回歸統計學正常值、甚至恐進一步下跌,這意味著標普 500 指數將自 19 日收盤價下跌近 45%,並自 1 月 4 日的高點暴跌 48% 至 2500 點的水平。

葛拉漢認為美股迎來第 4 次泡沫。Source:GMO

針對自己的預測,葛拉漢向《彭博》表示

在 1 年前,我對這場泡沫的看法,還不像我對 2000 年科技泡沫、或日本、或 2007 年房市泡沫等那樣確定,我過去覺得(泡沫)可能性很高,但可能沒十分確定,不過今天,我覺得幾乎可以確定了。

葛拉漢引述大量證據指出,這場泡沫邁入尾聲的最早跡象出現在去年 2 月,當時有幾十檔投機性股票開始下跌,「女股神」伍德(Cathie Wood)的 Ark Innovation ETF 自那之後跌去 52% ,此外,羅素 2000 指數在去年竟跑輸標普 500 指數,由於該指數成分股主要為中型股,通常會在牛市中表現出色。

葛拉漢還提及「投資者行為瘋狂」的因素,預示著泡沫已進入後期階段,像是迷因股、電動車股狂熱,狗狗幣(Doge)等荒謬加密貨幣的崛起,以及 NFT 價格動輒數百萬美元的熱潮等。

葛拉漢在報告中警告:

超級泡沫已經完全成形,一場狂風驟雨隨時可能到來。當悲觀情緒重返市場時,我們可能將面臨美國歷史上最大的財富縮水幅度。

葛拉漢認為,這場崩盤可能將與 1980 年代末日本股市、房地產市場雙重崩盤的影響相媲美,當前不僅股市存在超級泡沫,債市也有泡沫,全球房地產更有史上「最廣泛、最極端」的泡沫,大宗商品價格也出現「早期泡沫」,他認為,即使不是完全回歸至統計趨勢水平,光是美國的損失,就可能達到 35 兆美元。

痛批聯準會

葛拉漢把過去 25 年的泡沫,歸咎於聯準會糟糕的貨幣政策。他認為,自葛林斯潘(Alan Greenspan)出任聯準會主席以來,聯準會先放水、再在市場回調時救市的作為,助長了一連串泡沫的發生。

不過葛拉漢指出,如今,處於近 40 年高位的美國通膨率,已經大大限制了聯準會通過降息或購買資產來刺激經濟的能力,聯準會的能力已經被嚴重削弱。

葛拉漢最後提出自己的投資建議,認為傳統的 60/40 投資組合所能提供的保護作用已經微乎其微,建議拋售美國股票,關注在日本、新興市場上估值更低的股票,對沖通膨,持有一些黃金、白銀,並準備好現金,等待價格再度變得有吸引力後進行資產配置。

加密貨幣總市值跌破 2 兆美元

值得留心的是,美股近期與比特幣存在高度連動性,據動區此前報導,比特幣與納斯達克 100 指數的 100 日相關係數已攀升至 0.40 以上,這是自 2011 年以來的最高水平之一。係數 1 意味著走勢同步,- 1 意味著走勢相反。

CoinGecko 數據顯示,當前加密貨幣市場總市值已跌破 2 兆美元至 1.93 兆美元,較去年 11 月創下的 3.08 兆美元高峰已下跌超過 37%。目前比特幣市值佔比為 38%,以太坊市值佔比為 17.6%。

加密貨幣市場總市值。Source:CoinGecko

加密貨幣領域在 20 日還遭遇了又一個挫折。美國證券交易委員會(SEC)在 20 日正式否決了 First Trust Advisors 和 SkyBridge 的比特幣現貨 ETF 申請,理由是這種 ETF 無法達到防止欺詐和操縱行為的要求。


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