Coinbase早期投資賺翻!上市後報酬率 6000 倍,傳奇創投a16z, DCG集團, NBA球星都入列

Coinbase 本月順利成為第一間「上市」的主流加密交易所,市值估計超過 843 億美元,相比最初的天使輪,達到驚人的數千倍漲幅。這也讓該公司早期投資者被「強制暴富」,所以他們到底獲得了多少收益?
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(事件背景:Coinbase早期投資人暴賺8千倍!挹注30萬鎂現值 24 億美元;幣安延後 COIN 股權通證上架

 

為首家試水美國公開市場的加密交易平台,Coinbase 熱度正日漸高漲。除了一度登上微博熱搜榜外,Coinbase App下載量也大幅攀升,目前已攀升至美國區 App Store 排行榜第 9。

雪球數據顯示,截至 4 月 15 日收盤,Coinbase 股價報 322.75 美元,跌幅 1.68%。雖然從股價表現來看,Coinbase 並未很驚艷,且直接上市的模式還助長了股價的波動,但外界對「加密第一股」的樂觀情緒卻在逐步形成。

例如,「女版巴菲特」、Ark Invest 創辦人兼執行長 Cathie Wood 旗下的三支 ETF 在上市首日就大手筆買入價值 2.4 億美元的 75 萬股 Coinbase 股票。與此同時,BTIG 分析師 Mark Palmer 也給予 Coinbase 的初始評級為買入,目標價為 500 美元。

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從初出茅廬到如今名副其實的產業獨角獸,Coinbase 變成「千里馬」的背後離不開「伯樂」。

自 2012 年成立以來,Coinbase 共計籌集逾 5.47 億美元。而上市後的 Coinbase 也讓這些堅守長期主義的股權投資者們「強制暴富」。

按照當前收盤價來算,當前 Coinbase 市值為 642.9 億美元。若按照完全完全稀釋(含期權和受限員工持股)後的股數,即 2.613 億股來算,Coinbase 總估值則為 843.3 億美元。

相比兩年多前的私募融資時的 80 億估值,如今 Coinbase 的市值已經上漲了 10 餘倍;而相比最初的天使輪,更是驚人的數千倍漲幅。

更值得一提的是,由於 Coinbase 採取了直接上市的模式,這些早期投資者可直接將手裡的股票進行出售。

-來源:CNBC-

天使輪:數千倍

Coinbase 的首筆融資得益於其在 Y Combinator 路演上的 11 頁 PPT。

2012 年 9 月,Coinbase 完成了 60 萬美元的種子輪,Y Combinator 就在其中,其他的投資方還包括 FundersClub、Hard Yaka、IDG 資本、Garry Tan、Reddit 共同創辦人 Alexis Ohanian 和 Invemax等。

而根據天使輪投資方之一的 IDG 資本披露,其預計將獲得數千倍投資回報。

與此同時,著名天使人、Initialized Capital 創辦人 Garry Tan 也透露,其在天使輪投資的 30 萬美元在 Coinbase 上市後已值 20 億美元,漲幅逾 6,000 倍。而除了天使輪,Initialized Capital 還參與了 Coinbase C 輪和 E 輪的融資。

延伸閱讀:Coinbase上市啓示錄|從 11 頁 PPT 到「估值千億鎂」加密貨幣交易所首股之路

A 輪:4216 倍

2013 年 5 月,Coinbase 獲得 500 萬的 A 輪融資,由 Union Square Venture 領投,Ribbit Capital、SV Angel、Red Swan Ventures、Funders Club、Bobby Goodlatte、Interplay Ventures、Jonathan Golden、Digital Currency Group 等投資方參投。而 Coinbase 也成為了第一個完成 A 輪融資的加密項目。

在本輪融資中,每股價格為 20 美分, Coinbase 估值約為 2,000 萬美元,至今回報率達 4,216 倍。

根據 SEC 備案監管文件顯示,Union Square Ventures 擁有 Coinbase 13,902,324 股 B 類股,且其合夥人 Fred Wilson 也擁有 13,902,324 股 B 類股,當前價值超 89.5 億美元。

值得一提的是,比特幣早期支持者 Fred Wilson 也是 Coinbase 董事會成員,而其在成為 Coinbase 股東前就已經是 Coinbase 的用戶。

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B 輪:590 倍

2013 年 12 月,Coinbase 完成由 Andreessen Horowitz(A16Z)領投的 2,500 萬美元的 B 輪融資,其他參投方包括 Union Square Ventures、QueensBridge Venture Partners、Emagen Investment Group, Inc. 和知名投資人 Daniel Gross。

B 輪融資時,Coinbase 股價為 1 美元,估值約為 1.43 億美元,也就是說 B 輪的投資方的回報率近 590 倍。

其中,A16Z 可以算是最大的外部投資者。截至 2020 年,A16Z 已經參與了 Coinbase 8 輪投資,一直都在不斷增持 Coinbase 的股份。

例如,SEC 的備案監管文件顯示,2019 年 10 月,A16Z 以每股 23 美元的價格從 Union Square Ventures 手裡購買了價值 5,710 萬美元的股票;2020 年,A16Z 又以每股 28.83 美元的價格從 Union Square Ventures 處購買了價值 3,000 萬美元的 Coinbase 股份。

此外,例如 QueensBridge Venture Partners 的創辦人、美國饒舌歌手 Nas 也因 Coinbase 的上市或淨賺 1 億美元。按照 QueensBridge Venture Partners 以往 10 萬至 50 萬美元的投資額來算,其或持有 99,329 至 496,642 股,上市後價值為 3,200 萬美元至 1.6 億美元。

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C 輪:168 倍

2015 年 7 月,Coinbase 完成 7,500 萬美元的 C 輪融資。

投資方包括 DFJ Growth、Andreessen Horowitz、Union Square Ventures、Ribbit Capital、紐約證券交易所、USAA、Initialized Capital、西班牙外換銀行 BBVA、Vayner/RSE、花旗集團前 CEO Valar Capital、Thomson Reuters 前 CEO Vikram Pandit、Kindred Ventures、DoCoMo、Boost VC、天使投資人 Bobby Goodlatte、Blockchain Capital、Fueled、Reinventure Group 和 Propel Venture Partners等。

在 C 輪融資時,Coinbase 每股為 2.76 美元,估值約為 5 億美元,至今投資方的回報率近 168 倍。

其中,Ribbit Capital 是 Coinbase 的第三大外部投資者。SEC 備案監管文件顯示,Ribbit Capital 持有 11,995,949 股 B 類股,當前價值為 38.2 億美元。

D 輪:53 倍

2017 年 7 月,Coinbase 完成 1 億美元的 D 輪融資。

由 IVP 領投,Spark Capital、Greylock Partners、Battery Ventures、Section 32、Draper Associates、Balyasny Asset Management、Tusk Ventures、Angels、Expanding Capital、Kindred Ventures、Shanti Bergel 和 Thirty Five Venture s等參投。

D 輪融資時 Coinbase 每股為 8.25 美元,估值為 16 億美元,至今投資方的回報率近 53 倍。

而 NBA 球星凱文 · 杜蘭特和其商業合作夥伴里奇 · 克萊曼也在本輪融資中投資了 Coinbase。當 Coinbase 以 1,000 億美元估值完成上市,杜蘭特在這筆投資中獲得 61.5 倍的回報。

而凱文 · 杜蘭特其實個非常優秀的投資者,過去 5 年其投資了超過 50 家公司,其中的一家線上電商平台和外賣平台就讓凱文 · 杜蘭特獲利超過 4,000 萬美元。

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E 輪:11 倍

2018 年 11 月,Coinbase 完成 3 億美元的 E 輪融資,由老虎環球基金領投,Andreessen Horowitz、Y Combinator、威靈頓管理公司、Polychain、Initialized Capital、Kingsley Advani、Manhattan Venture Partners 等參投。

E 輪融資時 Coinbase 每股為 36.19 美元,估值為 80 億美元,至今投資方的回報率近 11 倍。

其中,Coinbase 董事會的董事 Marc Andreessen 也是 E 輪融資的參與者。根據美國證券交易委員會(SEC)的備案監管文件顯示,Andreessen Horowitz 擁有 5,516,037 股 A 類股和 23,961,498 股 B 類股股票,甚至超過了 Coinbase 創辦人兼執行長 Brian Armstrong。

而老虎環球基金作為 Coinbase 本輪融資的領投方,據 SEC 備案監管文件披露,其目前持有 Coinbase 624,880 股 A 類股,價值超 8.4 億美元。

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二級市場:10 倍左右

2018 年 12 月,Coinbase 還通過二級市場從 Manhattan Venture Partners、Fundamental Labs、True Capital Management 和 Chainfund Capital 獲得 2,200 萬美元融資。

據知情人士透露,本輪融資的回報率在 10 倍左右。


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