BTC三巨頭論戰超級通膨!馬斯克、傑克多西示警,女股神駁 : 3通縮來源可化解

社交巨頭推特創辦人傑克多西(Jack Dorsey)上週在推特上警告「惡性通膨已到來、將改變一切」,引起熱烈討論。全球首富、美國電動車龍頭特斯拉(Tesla)創辦人馬斯克(Elon Musk)今日在推特上附和多西的言論,指短期內存在強大的通膨壓力,不過方舟投資(Ark Invest)創辦人伍德(Cathie Wood)有不同意見。
(前情提要:推特CEO | 傑克多西示警:惡性通膨已降臨!鮑爾稱暫不加息、努力明年前緩解通膨
(事件背景:The ₿ Word 逐字實錄 | 比特幣三巨頭「傑克多西、凱薩琳伍德、馬斯克」到底說了什麼?

 

動區此前報導,自疫情重創全球、央行們撒幣救市以來,關於惡性、停滯性通膨的言論便未曾休止。推特創辦人多西 23 日就在推特上警告大眾「惡性通膨將會改變一切,它正在發生」。

美國聯準會衡量通膨的指標、個人消費支出物價指數(Personal Consumption Expenditure Price Index, PCE Index)數據顯示,今年 8 月,該指數已經來到 4.3% 的新高,較先前幾個月持續增加。

美國個人消費支出物價指數。Source:bea.gov

如今,多西的言論引出馬斯克的回應。因特斯拉大漲、目前個人財富達到 2,890 億美元的全球首富馬斯克 26 日在推特上回覆有「女股神」之稱的方舟投資創辦人伍德針對此事發表意見的一篇推文時,附和了多西的觀點,表示「長期我不知道,但短期內我們看到了強大的通膨壓力」。

伍德認為通膨將被化解

不過伍德的觀點卻與多西、馬斯克大不相同。伍德認為,儘管最近存在與疫情、石油供應限制相關的供應鏈瓶頸,但有三種通貨緊縮來源,將化解因供應鏈危機所引發的通膨。

伍德表示:

在 2008 年至 2009 年,當Fed開始量化寬鬆時,我認為通膨會飆升,但當時的我錯了。相反的是,貨幣流通速度、即每年的貨幣週轉速度下降了,化解了通膨衝擊,而當前貨幣流通速度仍在下降中。

現在我們相信,通貨緊縮的 3 大來源,將克服對全球經濟造成嚴重破壞的供應鏈危機所引發的通膨,兩種來源是長期的,一種是周期性的,科技創新會造成通貨緊縮,也是最有效的來源。

伍德提出的第一種通縮來源是科技創新,她解釋道:

例如,人工智慧(AI)的訓練成本正以每年 40-70% 的速度下降,這是一種破紀錄的通貨緊縮力量。在 5 到 10 年內,人工智慧可能會改變每個部門、行業和公司。

當成本和價格下降時,貨幣流通速度下降和反通膨(如果不是通縮的話)就會隨之而來。如果消費者和企業相信未來價格會下降,他們就會推遲購買商品和服務,從而推動貨幣流通速度下降。

伍德進一步指出,第二種通縮來源是創造性破壞:

第二個通貨緊縮的長期來源可能是創造性破壞,自科技和電信泡沫破滅、 2008-09 年全球金融危機以來,許多公司迎合了想要當下就收穫利潤/股息的短期股東,因此,他們利用資產負債表支付股息、回購股票,「製造」每股收益。

這些企業沒有在創新上投入足夠的資金,很可能將被迫折價出售日益增加的過時商品,以償還債務,這將會帶來通貨緊縮。

伍德最後指出,第三種通縮來源是週期性:

第三個、也是最具爭議的通貨緊縮來源是周期性。由於在新冠肺炎危機期間商品消費激增,但企業紛紛倒閉且措手不及,面對暴增 2~3 倍的下訂量,他們仍在爭先恐後地追加訂單。

因此,一旦假期購物季結束,企業同時也將面臨供應過剩,物價應會回落,尤其像是木材、鐵礦石等一些大宗商品,價格目前已下跌 50% 。中國的打擊也是價格下跌的其中一個重要關鍵,油價則是個異數,對心理衝擊很大。

針對通膨問題,美國聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)22 日表示,疫情造成的供應短缺可能讓通膨持續的時間比先前預期的還要長、甚至可能會持續到明年,但會減弱,隨著供應鏈短缺緩解、改善就業成長率等,勞動力短缺將能被解決、雇主也可以停止提高工資,最終就能讓通膨回落到聯準會設定的 2% 目標。


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